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这个歇后语的意思是指一个人骑在马上，突然放出了屁声。为什么说是“两不分明”呢？这是因为，人们骑马时通常速度较快，无法准确判断到底是马儿放屁还是人类主人放屁。马儿喷出的屁气与人类放屁的声音相似，使得真相更加难以辨别。
这个歇后语借用了骑马放屁的情景，以幽默的方式表达了一种事实不清楚、难以辨认的情况。而这种模糊不清的状态正是歇后语幽默的来源之一，通过产生某种谐音或多义的效果，激发人们的笑点。“骑马放屁两不分明”在文化中成为了一个常用的歇后语，以幽默的方式表达了事物真相难以辨认的情况。